突然崩了!两只日经ETF逼近跌停!超高溢价还有人追 巴菲特“惹的祸”?
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2024-04-11 19:45:50
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  近日,跟踪日本股市指数的场内ETF上演过山车行情。

  5月22日,日本股市日经指数收涨0.9%,再创1990年以来新高。受日本股市持续上涨影响,国内跟踪日经225指数的2只场内ETF(交易所基金)行情大幅波动,如易方达基金和华夏基金旗下的日经225ETF易方达和日经ETF在5月19日涨停或逼近涨停,而5月22日,2只ETF收盘价又逼近跌停,上演过山车行情。

  分析背后原因,主要是日本股指涨势喜人,国内投资者抢筹跟踪日本股指的ETF,导致两只日经ETF被买爆,场内溢价一度超20%,在投资者回归理性后,2只ETF价格出现回落。

  值得注意的是,时有投资者将ETF当作股票去炒,博取短期收益,殊不知场内ETF价格普遍跟随场外基金的份额净值,长期看,ETF价格最终会回归到场外基金份额净值附近。

  2只ETF上演过山车行情

  5月22日收盘,近日价格大幅上涨的日经225ETF易方达和日经ETF2只ETF逼近跌停,引发市场热议。

K图 513000_0

  从2只ETF近期价格走势来看,5月22日盘前,日经225ETF易方达7个交易累计上涨28.3%,日经ETF7日累计上涨23.32%,ETF的价格涨幅不亚于个股表现。

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  上述2只ETF因价格涨幅过快引发基金管理发布交易价格溢价的风险提示。如5月19日,易方达基金管理有限公司发布公告称,该公司旗下易方达日兴资管日经 225 交易型开放式指数证券投资基金(基金代码:513000,场内简称:225ETF,扩位证券简称:日经225ETF 易方达)二级市场交易价格波动较大,存在溢价风险。

  同日,华夏基金公告称,旗下华夏野村日经225交易型开放式指数证券投资基金(场内简称:日经ETF,扩位简称:日经ETF,交易代码:513520)的二级市场交易价格出现了较大幅度溢价。2023年5月19日,该基金在二级市场的收盘价为1.396元,相对于当日的基金份额参考净值溢价幅度达到17.31%。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。

  公开资料显示,上述2只ETF基金类型均为QDII(投资海外市场的基金),年初至今涨幅均超20%,其中日经225ETF 易方达5月22日成交额为1.14亿元,该基金管理人为易方达基金,成立时间为2019年6月12日,基金规模为0.69亿元;日经ETF 5月22日成交额为1.5亿元,基金管理人为华夏基金,成立时间亦为2019年6月12日,基金规模为0.82亿元。

  跟风炒作场内基金易被套

  2只ETF之所以出现如此高的溢价,市场普遍认为是受日本股市持续上涨的影响。

  截至5月22日,日本股市的日经平均股价指数连续8天上涨,5月22日收于31086.82日元,比上周末上涨278.47日元,指数收于31000日元以上,是自1990年7月26日以来近33年的高点。

  日本股市大涨被认为短期避险资金涌入日本的象征之一。近期,围绕美国债务上限问题,美股市场出现较多不确定性,在此情况下,海外短期避险资金加速流向日本股市。此外,被日本股市公司收益率和股息所吸引的巴菲特近期表示,其在日本持有的股票比在美国以外的任何国家都多,也引发了国际资本对日本股市的关注。

  尽管2只ETF价格出现回落,不过,仍处于较高溢价水平,如数据显示,截至5月22日,日经ETF溢价5.39%、日经225ETF易方达溢价9.12%。

  由于跟风炒作,2只ETF二级市场价格近期大幅超过基金份额参考净值,而在价格高位买入ETF的投资者显然被套,上周五追高的投资者账户或已产生亏损。

  此外,日本股市在经历大幅上涨后也面临回调风险。如中金公司最新观点称,中短期内日股仍然存在3点风险,一是出现过度自信的萌芽;二是技术指标显示日股存在超买;三是出口或成为拖累。

  投资者不看基金净值而跟风炒作场内基金很容易被套。早在今年5月10日,知名投顾大V在其官微发文称,“买入华宝中证医疗ETF联接A(场内162412;场外162412)”。文章一经发出,就引发散户跟风买入,场内的医疗基金LOF在下午开盘后迅速拉升并逼近涨停,随后涨幅有所回落,多数当日参与的投资者被套,近期价格仍低于当日平均价格。

  勿将ETF当作股票去炒

  2只日经ETF价格出现大幅波动,再次引发市场关于“将ETF当作股票去炒,投资者易被套”的讨论。

  ETF像普通股票一样,投资者可在交易所二级市场进行买卖,但其价格的波动走势并不像股票那样独立而是紧跟基金份额净值,如果跟风炒作则会引发交易价格溢价风险。

  投资者还需要关注ETF二级市场的流动性,除了几个主流品种,大多数跨境ETF的流动性普遍较低,流动性差会造成交易摩擦成本。

  尤其值得注意的是,跨境ETF的份额净值一般为T-1日的参考净值,投资者很难在盘中找到跨境ETF的定价锚。跟踪日经指数的ETF也属于跨境ETF,虽然在A股市场交易,但是它的跟踪标的在日本市场,相比跟踪国内指数的ETF,跨境ETF还存在时差问题。

  长久来看,ETF不可能长时间出现明显折溢价状态。从近800只ETF的折溢价数据来看,仅10只ETF的最新折溢价率超过1%,占比仅1%。

  目前,国内市场上共有4家跟踪日经225指数的基金,除了华夏基金和易方达基金的日经ETF,工银瑞信和华安基金旗下均有跟踪日经225指数的ETF。看好日本股市的投资者完全可以通过场外基金参与其投资,从而避免溢价买入ETF而带来损失。

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